혹시 매출이 매년 쑥쑥 늘어나는 기업을 보며 무조건 좋은 주식이라고 생각하고 계신가요?
많은 분들이 성장이 곧 수익이라고 믿으시지만, 사실 그것이 가장 위험한 착각일 수도 있답니다.
오늘은 여러분의 소중한 자산을 지켜줄 가치창출의 진짜 비밀에 대해 친절하게 들려드릴게요.
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1. 성장의 무서운 함정
투자자들을 가장 유혹하기 쉬운 단어가 바로 '고속 성장'이라는 달콤한 말입니다.
회사의 덩치가 커지면 당연히 내 주식의 가치도 오를 것이라고 막연하게 기대하게 되지요.
하지만 자본을 쏟아부어 억지로 만든 성장은 오히려 독이 될 수 있다는 사실을 알고 계셨나요?
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기업이 돈을 벌어오는 속도보다 쓰는 돈이 더 많다면 그 기업은 사실상 서서히 무너지고 있는 셈입니다.
우리는 겉으로 보이는 화려한 매출 그래프에 속지 말고 그 이면을 들여다볼 줄 알아야 합니다.
2. 가치창출 진짜 공식
진짜 돈을 잘 버는 기업은 단순히 매출만 늘리는 것이 아니라 자본을 아주 효율적으로 사용합니다.
전문가들이 말하는 ROIC, 즉 투하자본수익률이 자본비용인 WACC보다 높아야 진정한 가치가 만들어집니다.
쉽게 말해 남의 돈이나 내 돈을 빌려와서 사업을 할 때, 그 비용보다 더 많이 남겨야 한다는 뜻이지요.
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이 공식이 깨진 상태에서 성장에만 목을 매면 기업은 커질수록 주주의 가치를 파괴하게 됩니다.
여러분이 투자하려는 기업이 과연 들어간 돈 대비 얼마나 짭짤한 수익을 내고 있는지 꼭 따져보세요.
| 구분 | 가치 창출 기업 | 가치 파괴 기업 |
|---|---|---|
| 수익률 지표 | ROIC가 비용보다 높음 | ROIC가 비용보다 낮음 |
| 성장의 결과 | 주주 이익 증가 | 주주 가치 희석 |
| 자본 효율성 | 매우 효율적 운영 | 방만한 자본 투자 |
위 표를 보시면 아시겠지만, 성장이 무조건 좋은 것이 아니라 수익률이 비용을 압도할 때만 의미가 있습니다.
자본 효율성이 낮은 상태에서의 성장은 오히려 투자자에게 손해를 끼칠 수 있다는 점을 명심해야 합니다.
3. 현명한 종목 선정법
그렇다면 우리는 어떤 기준으로 투자할 기업을 골라야 할까요?
가장 먼저 할 일은 기업이 제시하는 장밋빛 미래 스토리보다 냉정한 숫자를 확인하는 것입니다.
특히 영업이익이 늘어나는 만큼 실제 현금이 회사로 들어오고 있는지 체크하는 것이 아주 중요합니다.
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또한 경쟁사 대비 압도적인 해자를 가지고 있어 높은 수익률을 유지할 수 있는지도 살펴보아야 합니다.
단기적인 유행을 타는 성장주보다는 탄탄한 내실을 갖춘 기업이 여러분의 노후를 책임져 줄 것입니다.
이제는 겉으로만 화려한 성장의 유혹에서 벗어나 진짜 가치를 찾는 눈을 길러보세요.
지금 바로 관심 종목의 ROIC 지표를 확인하며 현명한 투자를 시작하시길 응원합니다.
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